成長(zhǎng)過快暴露“弱點(diǎn)”，Shopify估值泡沫或正在破裂？-ESG跨境

股價(jià)周二飆升至歷史新高，此前一位分析師上調(diào)了 Shopify 股票評(píng)級(jí)。由于對(duì)電子商務(wù)的未來持樂觀態(tài)度，這家電子商務(wù)平臺(tái)的表現(xiàn)超出了預(yù)期，并升至創(chuàng)紀(jì)錄的高點(diǎn)。

不過，對(duì)SHOP估值的擔(dān)憂已經(jīng)出現(xiàn)，該股在周三的交易時(shí)段沒有保持周二的漲幅。

盡管沒人知道Shopify是否會(huì)在短期內(nèi)停止走高，但投資者在當(dāng)前水平買入，承擔(dān)了很高的風(fēng)險(xiǎn)。

Shopify繼續(xù)獲得升級(jí)

周二，隨著Rosenblatt將目標(biāo)價(jià)從每股410美元上調(diào)至481美元，Shopify股價(jià)走高。分析師Mark Zgutowicz預(yù)測(cè)，Shopify Fulfillment Network 的收入將從2021年的3億美元飆升至2025年的60億美元。 Zgutowicz 還提高了未來幾年的收入預(yù)期。

是的，投資者有充分的理由相信Shopify商業(yè)模式。我經(jīng)常將其與進(jìn)行對(duì)比，因?yàn)檫@種“反亞馬遜”模式允許小企業(yè)在不受這家電子商務(wù)巨頭任何影響的情況下開設(shè)自己的電子商務(wù)商店。

它還使那些本來只能在當(dāng)?shù)亻_展業(yè)務(wù)的商店能夠在全世界范圍內(nèi)尋找顧客。 此外，它可以將創(chuàng)新產(chǎn)品推向市場(chǎng)，而不必依賴于更大的參與者。

但人們不應(yīng)該把Shopify公司和Shopify股票混為一談。自今年年初以來，該公司股價(jià)已上漲約190%，自8月1日公司宣布大幅盈利后上漲26%。

然而，盡管有人指責(zé)稱，這是一個(gè)泡沫，將導(dǎo)致股市大幅下挫，但它的股價(jià)仍在繼續(xù)上漲。去年秋天的股票拋售暫時(shí)減緩了 SHOP 的發(fā)展。反向收益率曲線、分析師下調(diào)評(píng)級(jí)，以及長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，已使許多股票止步不前。

"裂縫"開始顯現(xiàn)

投資者面臨的問題是，這是否證明了416倍的預(yù)期市盈率是合理的？我仍然堅(jiān)持“不”。然而，過去幾個(gè)月我們已經(jīng)證明，投資者可能會(huì)繼續(xù)推高Shopify的股價(jià)。

公平地說，Shopify 的股票值得高估。 這家總部位于安大略省渥太華的公司在推動(dòng)電子商務(wù)的未來方面發(fā)揮著重要作用。 因此，華爾街預(yù)計(jì)今年的利潤(rùn)增長(zhǎng)率為63.2% ，2020財(cái)年為56.5% 。

然而，我們都知道，SHOP股票的交易大多與數(shù)字無關(guān)。盡管如此，即使投資者繼續(xù)忽視問題，我認(rèn)為這只股票的性質(zhì)需要提醒他們注意這些挑戰(zhàn)。

Shopify并沒有壟斷小企業(yè)的電子商務(wù)網(wǎng)站。除了規(guī)模較小的公司，WooCommerce、Adobe、微軟和Facebook都在這個(gè)領(lǐng)域與之展開競(jìng)爭(zhēng)。此外，如果經(jīng)濟(jì)衰退真的來臨，許多Shopify賴以生存的小商店將會(huì)關(guān)門大吉。

顯然，現(xiàn)在似乎很少有人在意。他們可以繼續(xù)不關(guān)心一段時(shí)間。然而，正如沃倫?巴菲特(Warren Buffett)的導(dǎo)師本杰明?格雷厄姆(Benjamin Graham)所說，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，股市是一臺(tái)稱重機(jī)?？傆幸惶欤鼤?huì)越來越重。

結(jié)論

盡管Shopify股票繼續(xù)與預(yù)期不符，但仍有投資者愿意以當(dāng)前的價(jià)格買入。誠(chéng)然，大多數(shù)人已經(jīng)不再關(guān)心 SHOP 的高估值了。

Rosenblatt上調(diào)評(píng)級(jí)顯示，只要該股繼續(xù)走高，其目標(biāo)價(jià)就會(huì)隨之上調(diào)。

考慮到利潤(rùn)的增長(zhǎng)，我認(rèn)為Shopify股票在未來幾年的估值將會(huì)很高。然而，一旦人們開始關(guān)注市盈率，這個(gè)問題就會(huì)變得越來越重要。我會(huì)建議那些能夠容忍風(fēng)險(xiǎn)的人做空。

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