換手率-ESG跨境

換手率

換手率

換手率(Turnover Rate)

換手率是多少？

換手率又稱周轉(zhuǎn)率

換手率(Turnover Rate)它是一年內(nèi)股票交易量占股票總數(shù)的比例。根據(jù)樣本的整體性質(zhì)，有不同的指標(biāo)類型，如交易所所有上市股票的總周轉(zhuǎn)率、單股發(fā)行量的周轉(zhuǎn)率、機(jī)構(gòu)持有組合的周轉(zhuǎn)率。

計算換手率的公式

換手率的計算公式如下：

周轉(zhuǎn)率(換手率)＝(某一段時期內(nèi)的成交量)/(發(fā)行總股數(shù))x100%

轉(zhuǎn)手率的實質(zhì)意義

換手率往往意味著這些情況：

(l)股票周轉(zhuǎn)率越高，股票交易越活躍，人們購買股票的意愿越高，屬于熱門股票；相反，股票周轉(zhuǎn)率越低，股票關(guān)注越少，屬于不受歡迎的股票。

（2）高周轉(zhuǎn)率一般意味著股票流通性好，容易進(jìn)出市場。不會出現(xiàn)買不到賣不出的現(xiàn)象，實現(xiàn)能力強(qiáng)。但值得注意的是，周轉(zhuǎn)率高的股票往往是短期資金追求的對象，投機(jī)性強(qiáng)，股價波動大，風(fēng)險相對較大。

（3）將周轉(zhuǎn)率與股價趨勢相結(jié)合，可以對未來股價進(jìn)行一定的預(yù)測和判斷。股票周轉(zhuǎn)率突然上升，成交量放大，可能意味著投資者大量購買，股價可能會上漲。如果一只股票在一段時間后繼續(xù)上漲，周轉(zhuǎn)率迅速上升，這可能意味著一些盈利者想要兌現(xiàn)，股價可能會下跌。

  換手率的決定因素

一般來說，新興市場的周轉(zhuǎn)率高于成熟市場。根本原因是新興市場擴(kuò)張迅速，新上市股票較多，投資者投資理念不強(qiáng)，使新興市場交易更加活躍。周轉(zhuǎn)率也取決于以下因素：

（1）交易模式。證券市場的交易模式經(jīng)歷了從手動到計算機(jī)的各個階段，如口頭唱報、上板競價、微機(jī)匹配、大型計算機(jī)集中匹配等。隨著技術(shù)手段的不斷進(jìn)步和技術(shù)功能的不斷強(qiáng)大，市場容量和交易潛力不斷擴(kuò)大，周轉(zhuǎn)率也大大提高。

(2)收盤期。一般來說，收盤期越短，周轉(zhuǎn)率越高。

(3)投資者結(jié)構(gòu)。以個人投資者為主體的證券市場換手率往往較高；以基金等機(jī)構(gòu)投資者為主體的證券市場換手率相對較低。

  實際應(yīng)用

例如，一只股票在一個月內(nèi)交易了2000萬股，而股票的總股本是l1億股，該股本月?lián)Q手率為20%。在中國，股票分為兩部分：可以在二級市場流通的公共股和不能在二級市場流通的國家股和法人股。一般來說，只計算可流通部分股票的換手率，以更真實、更準(zhǔn)確地反映股票的流通性。根據(jù)這種計算方法，如果上一個例子中股票的流通股本為2000萬，則其換手率高達(dá)100%。在國外，周轉(zhuǎn)率通常通過某一時期的交易金額與某一時點的市值之比來計算。

  交易方式

證券市場的交易模式經(jīng)歷了從手動到計算機(jī)的各個階段，如口頭唱報、上板競價、微機(jī)匹配、大型計算機(jī)集中匹配等。隨著技術(shù)手段的不斷進(jìn)步和技術(shù)功能的不斷強(qiáng)大，市場容量和交易潛力不斷擴(kuò)大，周轉(zhuǎn)率也大大提高。

  交收期

一般來說，交割期越短，換手率越高。

  投資者結(jié)構(gòu)

以個人投資者為主體的證券市場換手率往往較高；以基金等機(jī)構(gòu)投資者為主體的證券市場換手率相對較低。

世界各國主要證券市場的換手率各不相同，相比之下，中國股市的換手率位居各國前列。

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