買入套期保值-ESG跨境

買入套期保值

買入套期保值

買套期保值（Buying Hedge或Long Hedge）

  什么是買套期保值

“買套期保值”又稱“多頭套期保值，是在期貨市場(chǎng)購(gòu)買期貨，利用期貨市場(chǎng)多頭來(lái)確保現(xiàn)貨市場(chǎng)的空頭頭寸，以避免價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。持有多頭頭寸，以保護(hù)交易員將在現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)買的現(xiàn)貨商品。所以它也被稱為多頭保值”或“買空保值”。

購(gòu)買套期保值的目的是防止未來(lái)價(jià)格上漲帶來(lái)的損失風(fēng)險(xiǎn)。這種利用期貨市場(chǎng)利潤(rùn)對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損的做法可以將長(zhǎng)期價(jià)格固定在預(yù)期水平。購(gòu)買套期保值是投資者需要現(xiàn)貨商品并擔(dān)心價(jià)格上漲的常用保值方法。

  買期保值的基本做法

基本做法是：首先在期貨市場(chǎng)購(gòu)買與未來(lái)在現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)買相同或相似的期貨合約，然后在現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)買現(xiàn)貨，在期貨市場(chǎng)銷售原期貨合約結(jié)束期貨保值。在進(jìn)行購(gòu)買保值交易后，如果你將來(lái)在現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)買現(xiàn)貨商品，價(jià)格就會(huì)上漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)就會(huì)出現(xiàn)虧損。然而，與此同時(shí)，在期貨市場(chǎng)上，期貨合約的價(jià)格也會(huì)上漲，期貨合約的利潤(rùn)和損益將達(dá)到保值的目的，相反，價(jià)格下跌、現(xiàn)貨利潤(rùn)、期貨損失，也可以達(dá)到保值的目的。

  購(gòu)買套期保值的做法

根據(jù)保值目標(biāo)，首先在期貨市場(chǎng)購(gòu)買相關(guān)合適的期貨；然后，在現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)買現(xiàn)貨的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)銷售與原購(gòu)買相同的期貨合完成套期保值業(yè)務(wù)。

具體來(lái)說，交易員不打算以合適的價(jià)格購(gòu)買實(shí)物商品。為了確保他們的價(jià)格在未來(lái)必須購(gòu)買實(shí)物商品時(shí)仍能保持在當(dāng)前水平，他們可以應(yīng)用購(gòu)買套期保值。

舉例說明：

3豆粕月26日，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格為每噸1980元。為了避免未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格可能上漲，提高原材料成本，一家飼料企業(yè)決定在大連商品交易所進(jìn)行豆粕套期保值交易。此時(shí)，8月份豆粕期貨合約價(jià)格為每噸1920元，基差為60元/噸，因此該企業(yè)在8月份在期貨市場(chǎng)購(gòu)買了10手豆粕合約。6月2日，他在現(xiàn)貨市場(chǎng)以每噸2110元的價(jià)格購(gòu)買了100噸豆粕，并在期貨市場(chǎng)以每噸2040元的價(jià)格出售了10手豆粕合約。從基差的角度來(lái)看，基差從3月26日的60元/噸擴(kuò)大到6月2日的70元/噸。

交易情況：3月26日，現(xiàn)貨市場(chǎng)：豆粕現(xiàn)貨價(jià)格為1980元/噸；期貨市場(chǎng)：8月份以1920元/噸的價(jià)格購(gòu)買豆粕合約。基差為60元/噸。6月2日，現(xiàn)貨市場(chǎng)：以2110元/噸的價(jià)格購(gòu)買100噸豆粕；期貨市場(chǎng)：8月份以2040元/噸的價(jià)格出售豆粕合約?；顬?0元/噸。

在這種情況下，現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格都在上漲，期貨市場(chǎng)的利潤(rùn)在很大程度上抵消了現(xiàn)貨價(jià)格上漲帶來(lái)的損失。飼料企業(yè)取得了良好的套期保值效果，有效防止了原材料價(jià)格上漲帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。但由于現(xiàn)貨價(jià)格上漲幅度大于期貨價(jià)格上漲幅度，基差擴(kuò)大，飼料企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)因價(jià)格上漲買入現(xiàn)貨所遭受的損失大于期貨市場(chǎng)因價(jià)格上漲賣出期貨合約的利潤(rùn)，盈虧相抵后仍虧損1000元。這是由基差的不利變化引起的，是正常的。

同樣，如果現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的價(jià)格不是上漲而是下跌，加工商將在現(xiàn)貨市場(chǎng)獲利，并在期貨市場(chǎng)損失。但只要基礎(chǔ)擴(kuò)大，現(xiàn)貨市場(chǎng)的利潤(rùn)就不能完全彌補(bǔ)期貨市場(chǎng)的損失，就會(huì)出現(xiàn)凈損失。

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