科技股被殺估值 - 東南亞創(chuàng)投到了類似2008年的危機(jī)點(diǎn)了么？-ESG跨境

2021全年?yáng)|南亞創(chuàng)投總額達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的142億美元。但事態(tài)到了11月整個(gè)市場(chǎng)的情緒開始急轉(zhuǎn)直下 - 科技股的股價(jià)出現(xiàn)了大幅回調(diào)，在殺估值情緒下的東南亞創(chuàng)投似乎一夜回到了2008年的危機(jī)點(diǎn)。

業(yè)界也不乏悲觀的聲音 - 好日子要過去了。我們也在多個(gè)場(chǎng)合看到有朋友把紅杉資本在2008年金融危機(jī)時(shí)發(fā)出的“安息吧 - 好時(shí)光”的PPT拿出來對(duì)比 ：

前兩周墨騰與老朋友Cento Ventures舉辦了2021全年?yáng)|南亞投資趨勢(shì)解讀會(huì)，以2021年全年?yáng)|南亞風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)告為基礎(chǔ)探討及總結(jié)了這一整年里東南亞的投資趨勢(shì)、投資金額、投資方分布、階段和行業(yè)占比以及退出趨勢(shì)。本文為會(huì)議解讀摘要的第一部分，希望能對(duì)大家判斷東南亞市場(chǎng)有所幫助。

2021東南亞總投資額同比增長(zhǎng)70%

東南亞2021年前半年的投資雖然數(shù)量創(chuàng)新高，但是總額本來平平無奇。接近年尾的時(shí)候東南亞卻迎來了一批來自美國(guó)的資本投資。大量注入的美國(guó)資本使得東南亞創(chuàng)投2021年的總投資額快速上漲，達(dá)到歷史新高。

美國(guó)資本助力東南亞走向IPO

美國(guó)資本分兩種方式注入東南亞創(chuàng)投：私募股權(quán) & 交叉基金。隨著越來越多資金的注入，2021下半年里好幾家東南亞公司都躍躍欲試地想要上市 - 不管是通過直接IPO還是和SPAC合并。真正在市場(chǎng)校正之前實(shí)現(xiàn)上市的也有若干家。

一路高歌的科技股在11月開始大幅回調(diào)

好日子總歸會(huì)過去。在疫情期間科技股受到了很大的追捧。而情緒在2021年年底似乎發(fā)生了很大的變化，由于通脹、加息再加上今年俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)造成的連鎖反應(yīng)，股市的走向-尤其是科技股/成長(zhǎng)股的估值 - 在接近年末時(shí)出現(xiàn)猛烈下跌。

又回到了2008？

所以回到文章開頭說的，業(yè)內(nèi)開始有討論說市場(chǎng)或許又回到了2008年的危機(jī)點(diǎn)。

不過我們認(rèn)為，現(xiàn)在為此而焦慮還為時(shí)尚早。場(chǎng)外的彈藥（Dry Powder - 已募得但尚未投資的基金）已達(dá)到了歷史的新高，這些資金在未來的一到兩年之內(nèi)都需要被部署。我們不相信大部分的GP能夠在這個(gè)階段由于市場(chǎng)不好就把募集的資本退還給GP們。

所以，很多資本都在等待進(jìn)場(chǎng) - 扣動(dòng)扳機(jī)的可能是停戰(zhàn)的好消息、可能是美聯(lián)儲(chǔ)加息周期的結(jié)束、可能是供應(yīng)鏈危機(jī)的緩和、可能是巨頭提振信心的季度財(cái)報(bào)、也有可能是估值達(dá)到了更合理的空間。

所以，接下來的半年到一年會(huì)很有意思。

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