貨架上的網(wǎng)易考拉-ESG跨境

在這次的收購風(fēng)聞中，究竟誰是利益方還很難說，可以肯定的是，交易如若落定，跨境電商的市場格式將就此轉(zhuǎn)變。

一切來得太突然。

8月13日，媒體援引匿名投資人士資訊稱，網(wǎng)易考拉正在進(jìn)行融資，接觸了包含阿里巴巴、拼多多等電商平臺。

隨后，又有資訊顯示，阿里和網(wǎng)易考拉會談已經(jīng)接近尾聲，預(yù)計(jì)收購價(jià)錢在幾十億美元，收購?fù)瓿珊?，阿里旗下天貓國際將和網(wǎng)易考拉進(jìn)行融會。

官方的態(tài)度是第一時(shí)間予以否定。針對市場傳言，阿里巴巴及網(wǎng)易官方均回復(fù)《中國企業(yè)家》記者稱“對市場流言風(fēng)聞不予置評”，拼多多方面則對投資的說法回應(yīng)“并不知情”。

一位阿里內(nèi)部人士對《中國企業(yè)家》表現(xiàn)，阿里投資網(wǎng)易考拉一事并非空穴來風(fēng)，雙方的會談已經(jīng)到了交流層級的階段。交易后，網(wǎng)易考拉或?qū)⒚媾R必定數(shù)目的裁員，留下來的員工則將可能閱歷降薪及試用期考察等。

網(wǎng)易考拉一名內(nèi)部員工對《中國企業(yè)家》表現(xiàn)，他也是通過新聞才了解到網(wǎng)易考拉可能被阿里收購的資訊，目前公司內(nèi)部業(yè)務(wù)安穩(wěn)，基本沒有什么變更，大家還都在為即將要到來的“818大促”做預(yù)備。

針對外部風(fēng)聞稱“網(wǎng)易考拉在近期增長了內(nèi)部轉(zhuǎn)崗計(jì)劃”，這名網(wǎng)易考拉內(nèi)部員工泄漏，今年以來網(wǎng)易就一直主推內(nèi)部轉(zhuǎn)崗制，基本每個月都會有轉(zhuǎn)崗發(fā)出來，在內(nèi)部被稱為“Y計(jì)劃”，而網(wǎng)易考拉裁員也沒有風(fēng)聞中所說的那么多，自動離職的員工不少，但部門也在連續(xù)招人。

就在半年前，網(wǎng)易考拉也曾因并購風(fēng)聞?wù)驹谳浾撝行?，只不過，那一次它的身份是買方。

今年2月，網(wǎng)易考拉傳出有意收購亞馬遜中國的海外購業(yè)務(wù)，但此后雙方再未頒布提高的合作進(jìn)展，反而等來的是網(wǎng)易考拉成為交易標(biāo)的的資訊。

作為網(wǎng)易的兩個主要電商平臺之一，網(wǎng)易考拉在2015年1月上線，是以跨境業(yè)務(wù)為主的綜合型電商平臺，被網(wǎng)易開創(chuàng)人、董事局 兼CEO丁磊看作網(wǎng)易的未來。

丁磊曾在網(wǎng)易考拉2016年舉辦的首次發(fā)表會上宣稱：“希望未來三到五年，考拉海購可以到達(dá)500億~1000億元的市場范圍，在電商范疇再造一個網(wǎng)易?！笨祭Ｙ廋EO張蕾當(dāng)時(shí)也強(qiáng)調(diào)，網(wǎng)易考拉是網(wǎng)易未來三到五年的集團(tuán)戰(zhàn)略。

丁磊為什么要賣掉他如此重視的網(wǎng)易考拉？

考拉失速

1997年，丁磊開辦網(wǎng)易。從開辦到納斯達(dá)克上市，丁磊僅用了三年時(shí)間。2003年，32歲的丁磊成為中國首富。網(wǎng)易由搜索起家，成名于門戶，如今靠著游戲業(yè)務(wù)在支持。隨著互聯(lián)網(wǎng)平臺的擴(kuò)大，丁磊一直想打進(jìn)電商平臺。

網(wǎng)易考拉同網(wǎng)易嚴(yán)選是網(wǎng)易旗下兩大電商平臺，這幾年一直被丁磊寄予厚望。早在2016年，丁磊就曾對外表現(xiàn)，要通過網(wǎng)易考拉、網(wǎng)易嚴(yán)選等電商業(yè)務(wù)，花三到五年時(shí)間再造一個網(wǎng)易。

在網(wǎng)易游戲業(yè)務(wù)增長乏力的背景下，網(wǎng)易考拉更多承擔(dān)的是網(wǎng)易整體營收增加引擎的角色。但長期以來，發(fā)展快速的網(wǎng)易考拉卻一直未能盈利，電商業(yè)務(wù)依附集團(tuán)輸血。

8月8日，網(wǎng)易集團(tuán)發(fā)表的2022年第二季度財(cái)報(bào)顯示，其電商業(yè)務(wù)凈營收為52.47億元人民幣，同比增加20.2%，電商業(yè)務(wù)在網(wǎng)易總營收中的占比，也由2018年的26.8%擴(kuò)展到2022年第二季度的27.95%，當(dāng)之無愧成為網(wǎng)易的營收增加驅(qū)動力。

此外，網(wǎng)易電商業(yè)務(wù)開端強(qiáng)調(diào)“盈利造血”指標(biāo)的毛利率，2022年第二季度網(wǎng)易電商的毛利率改良至10.9%，高于上個季度的10.2%，庫存及人效問題均有所改良。

早在今年初的財(cái)報(bào)會議上，網(wǎng)易就宣布，2022年電商的要點(diǎn)是，堅(jiān)持增加和毛利平衡，不盲目燒錢，不尋求用高虧損換高增速。

2022年第二季度財(cái)報(bào)后的電話會議上，網(wǎng)易CFO楊昭烜同樣表現(xiàn)，進(jìn)入2022年，電商會更加審慎地在增速和利潤之間堅(jiān)持平衡，而不是以尋求更快的收入增加，來損壞這種平衡，這不在網(wǎng)易的DNA中。

這句話的背景是，網(wǎng)易電商正在告辭高增加時(shí)期，其電商收入增速已經(jīng)迎來持續(xù)第七個季度的降低，從2018年第三季度到更新的2022年第二季度，網(wǎng)易電商的同比增速出現(xiàn)出從67.2%、44%、28%到20%的遞減趨勢。

值得注意的是，在2022年第二季度財(cái)報(bào)中，網(wǎng)易要點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了網(wǎng)易考拉和網(wǎng)易嚴(yán)選的銷量增長、采購、運(yùn)營效力的提高，還釋放了網(wǎng)易考拉在供給鏈、品牌化、精致化甚至內(nèi)容化等方面盡力的積極信號。

而對于外部融資，早在2017年楊昭烜就曾表現(xiàn)，電商業(yè)務(wù)對引入外部戰(zhàn)略投資持開放態(tài)度，歡迎任何戰(zhàn)略合作伙伴，并在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候，會思考引入外部戰(zhàn)略股東。

四年連續(xù)輸血

盡管2022年第二季度財(cái)報(bào)亮眼，但在外界看來，網(wǎng)易銷售電商業(yè)務(wù)一直存在必定的合理性。

多位業(yè)內(nèi)人士對《中國企業(yè)家》表現(xiàn)，相比網(wǎng)易考拉，更看好網(wǎng)易嚴(yán)選的模式。作為網(wǎng)易的自有品牌，網(wǎng)易嚴(yán)選的毛利潤率更高，也更有可能先跑通，而短期內(nèi)網(wǎng)易考拉還將投入廣大，連續(xù)輸血對網(wǎng)易來說，是件壓力不小的事情。

網(wǎng)易考拉以重資產(chǎn)的自營模式為主，配套保稅倉模式，對物流及倉儲系統(tǒng)的要求極高，內(nèi)部成本消費(fèi)廣大。與國內(nèi)零售不同的是，跨境商品很難有賬期，因此網(wǎng)易考拉還面臨著賬期及庫存壓力。在外部與天貓國際等對手的競爭中，網(wǎng)易考拉則需不斷壓低毛利率獲取價(jià)錢優(yōu)勢。

因此，從投入產(chǎn)出的角度來看，網(wǎng)易考拉貨品毛利率不夠高，使其更終范圍化能獲得的利潤也相對較低。

一位長期關(guān)注二級市場的投資人告知《中國企業(yè)家》，即使網(wǎng)易考拉長線有可能做起來，但時(shí)間線也會拉得相當(dāng)長，而主營業(yè)務(wù)為游戲的網(wǎng)易如果找不到新“爆款”，反而重頭投入電商，存在必定風(fēng)險(xiǎn)性，畢竟資本市場不會一直陪著網(wǎng)易“流血”。

除了需要長期輸血，商品真假及檢驗(yàn)問題也都是跨境電商范疇的痛點(diǎn)，網(wǎng)易考拉至今爭議不斷。

2022年1月，網(wǎng)易考拉陷入“真假‘加拿大鵝’事件”。當(dāng)時(shí)，一名消費(fèi)者投訴在網(wǎng)易考拉買到的“加拿大鵝”品牌羽絨服疑似假貨，隨后歷時(shí)三個月，重復(fù)多次鑒定后才有了結(jié)果，杭州市濱江區(qū)市場監(jiān)視管理局表現(xiàn)，網(wǎng)易考拉所售的“加拿大鵝”羽絨服更終檢測結(jié)果是正品。

2022年3月，化裝品公司雅詩蘭黛訴網(wǎng)易考拉損害旗下“M·A·C”商標(biāo)權(quán)事件，并索賠120萬元。

事實(shí)上，雙方早有糾葛，2018年2月，中消協(xié)采取雅詩蘭黛中國總代理的鑒定報(bào)告顯示，網(wǎng)易考拉自營所售的雅詩蘭黛“小棕瓶”為假貨，隨后網(wǎng)易考拉將中消協(xié)、雅詩蘭黛等起訴至法院；同年7月，雅詩蘭黛對網(wǎng)易考拉提出了反訴。

網(wǎng)易考拉是否侵權(quán)尚無定論，但事件以網(wǎng)易考拉撤訴暫告一段落，同時(shí)網(wǎng)易考拉許諾，將虛心接收中消協(xié)等監(jiān)管部門的監(jiān)視。

考拉和天貓能否協(xié)調(diào)？

對于一家22歲的老牌中國互聯(lián)網(wǎng)公司來說，網(wǎng)易電商業(yè)務(wù)才生長了不過短短四年，丁磊的電商情結(jié)何處安置，未來的電商格式又將如何發(fā)展？

可以肯定的是，交易如若落定，跨境電商的市場格式將就此轉(zhuǎn)變。

對阿里而言，如果達(dá)成此番收購，阿里將在跨境電商范疇占領(lǐng) 的龍頭位置。據(jù)此前艾媒咨詢發(fā)表的《2022上半年中國跨境電商市場研討報(bào)告》顯示，網(wǎng)易考拉以27.7%的市場份額排名首位，天貓國際以25.1%市場份額位列其后，兩者市場份額相加將到達(dá)52.8%。

此外，網(wǎng)易考拉具有必定的入口價(jià)值，其較為成熟的保稅倉和供給鏈系統(tǒng)則能給阿里彌補(bǔ)資源、進(jìn)一步基本設(shè)施才能。

目前，網(wǎng)易考拉已在原有的15個跨境綜合實(shí)驗(yàn)區(qū)和試點(diǎn)城市中的絕大多數(shù)進(jìn)行了倉網(wǎng)布局，保稅倉面積超過100萬平方米；在供給鏈系統(tǒng)，網(wǎng)易考拉已經(jīng)與全球近千家品牌商和服務(wù)商達(dá)成了合作關(guān)系，網(wǎng)易考拉善于的母嬰品類能與天貓的美妝品類形成優(yōu)勢互補(bǔ)。

過去幾年，阿里巴巴提高了對海外電商的看重水平，通過速賣通、天貓國際和投資的Lazada和Daraz等電商平臺普遍布局。

但一位接近阿里的人士對記者表達(dá)了疑慮，風(fēng)聞中的20億美元花得不必定值，因?yàn)榘⒗锏膰H系統(tǒng)已足夠飽滿，跟天貓整體相比，網(wǎng)易考拉的200億交易范圍價(jià)值不大。

在模式方面，網(wǎng)易考拉和阿里也不盡相同，雙方的模式?jīng)_突，或會影響現(xiàn)在的平臺模式。

天貓國際與淘寶一脈相承，以平臺開放為主，但在跨境范疇，供給鏈與國內(nèi)不同，相對更碎片化， 多、企業(yè)多、參與的角色也多、品類更多，所以如果都采取開放平臺，對顧客的服務(wù)很難做到準(zhǔn)則化，尤其在品控方面，開放平臺遠(yuǎn)不如自營。

收購風(fēng)聞或許泄漏了日漸宏大的阿里依然等待著連續(xù)增加。2018年“雙十一”當(dāng)日，天貓的成交額同比2017年增加了26.9%，但這個數(shù)字在2013年則是83.2%，增速逐年放緩已是不爭的事實(shí)。

在此背景下，通過收購跨境電商平臺獲得長尾流量不失為明智之舉。

另據(jù)《晚點(diǎn)LatePost》報(bào)道，某投資人將此次收購稱為防御性收購，為避免拼多多收購網(wǎng)易考拉。在此次風(fēng)聞中，拼多多也早與網(wǎng)易考拉內(nèi)部有交流溝通，但更終交易沒有談攏。

接近阿里的人士對《中國企業(yè)家》表現(xiàn)，從形象及品類升級的角度思考，其實(shí)拼多多更需要網(wǎng)易考拉，而且馬云和丁磊過去的私交關(guān)系一般，丁磊又是拼多多的天使投資人，雙方因此可能有所接觸。

拼多多開創(chuàng)人黃崢與丁磊淵源頗深。

2002年，因?yàn)榭吹近S崢在網(wǎng)上宣告的一篇文章，丁磊自動找到了黃崢，希望黃崢幫忙解決一個技術(shù)問題。問題解決后，得知黃崢即將赴美留學(xué)，丁磊向黃崢介紹了已實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由而移居美國的“步步高之父”段永平，徹底轉(zhuǎn)變了黃崢的人生軌跡。

面對這樣的潛在可能性，阿里若收購網(wǎng)易考拉，便可避免其他對手的抱團(tuán)合作，對跨境電商乃至全部電商格式發(fā)生威逼。

無論是網(wǎng)易考拉還是天貓，都和動物有關(guān)。網(wǎng)易考拉的命名主要從考拉熊本性慵懶的特征動身，丁磊希望網(wǎng)易考拉可以“讓用戶賴在家中就能買到海外更風(fēng)行的商品”；馬云這樣解釋天貓：貓有九條命，輸了再來過，還能扛下去。

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