阿里巴巴：充滿挑戰(zhàn)的時(shí)代可能帶來(lái)意想不到的好處-ESG跨境

阿里巴巴(BABA)最近報(bào)告了一組出色的結(jié)果，這些結(jié)果證明了該公司基礎(chǔ)特許經(jīng)營(yíng)的彈性。收入同比增長(zhǎng)38%，收入增長(zhǎng)和EPS增長(zhǎng)均超過(guò)了第三季度的市場(chǎng)預(yù)期。

BABA的結(jié)果有助于說(shuō)明其不同業(yè)務(wù)部門(mén)的潛在優(yōu)勢(shì)以及如何充分利用它們。有兩種不容易被破壞的長(zhǎng)期趨勢(shì)。正如阿里巴巴似乎正在克服與美國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)帶來(lái)的增長(zhǎng)緩慢和消費(fèi)者期望下降的問(wèn)題一樣，該業(yè)務(wù)也受到了冠狀病毒對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響的又一重大打擊。

雖然BABA因冠狀病毒對(duì)包括其Hema超級(jí)市場(chǎng)在內(nèi)的某些業(yè)務(wù)的影響而下降，但冠狀病毒的長(zhǎng)期影響最終可能對(duì)阿里巴巴產(chǎn)生積極影響，從而加速了該業(yè)務(wù)所面臨的長(zhǎng)期不利因素已經(jīng)被利用了。

阿里巴巴是SG大型股票投資組合的核心控股。

中國(guó)核心商務(wù)持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)

盡管消費(fèi)者情緒低迷，但阿里巴巴的商業(yè)領(lǐng)域再次成為總體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支柱。核心商務(wù)業(yè)務(wù)約占阿里巴巴總收入的88%，同比增長(zhǎng)38%，若考慮其他業(yè)務(wù)部門(mén)的合并，則增長(zhǎng)33%。阿里巴巴中國(guó)零售市場(chǎng)上的年度活躍消費(fèi)者繼續(xù)增長(zhǎng)，本季度為7.11億，與去年同期在中國(guó)商務(wù)平臺(tái)上的年度活躍消費(fèi)者6.36億相比，同比增長(zhǎng)12% 。

資料來(lái)源：阿里巴巴2020年第三季度投資者報(bào)告

更令人印象深刻的是，移動(dòng)月活躍用戶同比增長(zhǎng)了近1.25億，達(dá)到8.24億月活躍用戶，增長(zhǎng)了近18%。這是一個(gè)更有意義的指標(biāo)，可以說(shuō)明BABA核心商務(wù)平臺(tái)上每月活躍用戶的增長(zhǎng)。在阿里巴巴的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上值得注意的是，中國(guó)農(nóng)村地區(qū)客戶的增長(zhǎng)開(kāi)始變得明顯。

阿里巴巴指出，超過(guò)60%的新年度活躍客戶來(lái)自欠發(fā)達(dá)地區(qū)或中國(guó)的三至五線城市。此外，來(lái)自欠發(fā)達(dá)地區(qū)的本地消費(fèi)者服務(wù)的GMV同比也增長(zhǎng)了40%。鑒于阿里巴巴在中國(guó)一線城市的滲透率在中國(guó)城市市場(chǎng)中已超過(guò)85%，而在農(nóng)村地區(qū)僅為40%，對(duì)阿里巴巴而言，這些趨勢(shì)非常重要。阿里巴巴繼續(xù)進(jìn)軍這些欠發(fā)達(dá)的城市非常重要，因?yàn)閺闹衅趤?lái)看，中國(guó)電子商務(wù)的大部分增長(zhǎng)將來(lái)自這些市場(chǎng)。阿里巴巴在菜鳥(niǎo)的物流投資將能夠在這些區(qū)域性市場(chǎng)的絕大部分地區(qū)提供當(dāng)天交付服務(wù)，從而幫助該公司抓住這一機(jī)遇。

另外，由于冠狀病毒的爆發(fā)，自我隔離所導(dǎo)致的隔離時(shí)間延長(zhǎng)所帶來(lái)的次要影響之一可能是刺激這些地區(qū)城市的電子商務(wù)訂購(gòu)和實(shí)現(xiàn)。被迫呆在室內(nèi)的人們可能被誘使“訂購(gòu)和交付”，以促進(jìn)這些區(qū)域中心的消費(fèi)者習(xí)慣發(fā)生變化，其速度比企業(yè)原本的預(yù)期要快。

假設(shè)這些新用戶對(duì)服務(wù)的印象是令人滿意的(考慮到實(shí)物商品的嚴(yán)重短缺和某些地區(qū)的交付資源有限，則不能保證)，這很可能會(huì)在很長(zhǎng)一段時(shí)間后為阿里巴巴帶來(lái)長(zhǎng)期的購(gòu)買(mǎi)量冠狀病毒的流行已經(jīng)解決。

除了阿里巴巴的核心市場(chǎng)平臺(tái)之外，阿里巴巴的Hema雜貨店連鎖店在客戶意識(shí)和使用方面也應(yīng)經(jīng)歷良好的提升，其業(yè)務(wù)具有從訂購(gòu)到在各自地點(diǎn)的移動(dòng)第一體驗(yàn)。就他們訂購(gòu)和運(yùn)送食品雜貨的方式而言，這也可能導(dǎo)致中國(guó)消費(fèi)者的長(zhǎng)期文化和行為改變。

盡管如此，盡管由于冠狀病毒問(wèn)題，可能會(huì)有重要的文化和行為變化為增加在廣大中國(guó)人口中接受電子商務(wù)服務(wù)奠定了基礎(chǔ)，但不可否認(rèn)的是，在中短期內(nèi)，這將對(duì)消費(fèi)者支出產(chǎn)生重大影響，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的更廣泛回落可能會(huì)影響可自由支配商品和服務(wù)的支出。此外，阿里巴巴還警告說(shuō)，某些產(chǎn)品線已經(jīng)受到生產(chǎn)和履約短缺的影響，食品和雜貨業(yè)務(wù)的平均交付量也受到交付能力有限的影響。

東南亞商業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，也可能受到影響

Lazada也是阿里巴巴業(yè)績(jī)的強(qiáng)項(xiàng)。阿里巴巴的Lazada提供了橫跨新加坡，菲律賓，馬來(lái)西亞，印度尼西亞，泰國(guó)和越南的商務(wù)平臺(tái)。

Lazada在該季度實(shí)現(xiàn)了97%的同比訂單增長(zhǎng)，該業(yè)務(wù)在服裝和配飾類別中的吸引力非常大。盡管Lazada目前還不是阿里巴巴的主要收入來(lái)源，但該病毒已傳播到包括新加坡和印度尼西亞在內(nèi)的幾個(gè)亞洲國(guó)家，但隨著電子商務(wù)平臺(tái)越來(lái)越多地用于訂購(gòu)和交付，類似的效果可能會(huì)很明顯?？梢蕴岣週azada在其經(jīng)營(yíng)的市場(chǎng)中的知名度和使用率。盡管Lazada的產(chǎn)品范圍更廣，可能會(huì)在短期到中期遭受打擊，尤其是如果東南亞地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到抑制，則消費(fèi)者行為和電子商務(wù)可能會(huì)受到長(zhǎng)期的積極推動(dòng)買(mǎi)方行為。

企業(yè)服務(wù)的增長(zhǎng)提供了重要的多元化

在短期內(nèi)消費(fèi)者增長(zhǎng)放緩的背景下，阿里巴巴向B2B服務(wù)的多元化將開(kāi)始帶來(lái)紅利。在這些努力中，最值得注意的是阿里云的云業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，該云業(yè)務(wù)在中國(guó)市場(chǎng)保持著領(lǐng)先地位，市場(chǎng)份額超過(guò)40%。

IDC，2019年中國(guó)云計(jì)算市場(chǎng)

阿里云的云業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)了62%，但仍僅占該業(yè)務(wù)總收入的7%。因此，盡管云計(jì)算的增長(zhǎng)令人印象深刻，并且中國(guó)企業(yè)將更多計(jì)算負(fù)載從本地實(shí)例轉(zhuǎn)移到云計(jì)算的努力可能不會(huì)受到持續(xù)不斷的病毒流行的干擾，但云計(jì)算業(yè)務(wù)仍不足以使阿里巴巴免受消費(fèi)者低迷的影響。

在中國(guó)，冠狀病毒流行的另一個(gè)可喜的發(fā)展可能是加快阿里巴巴對(duì)其他企業(yè)相關(guān)服務(wù)的開(kāi)發(fā)，以增強(qiáng)其收入多元化。有報(bào)道稱，隨著企業(yè)鼓勵(lì)員工遠(yuǎn)程辦公，阿里巴巴的某些企業(yè)協(xié)作工具(例如DingTalk)已得到廣泛使用。DingTalk提供了一系列協(xié)作解決方案，包括視頻會(huì)議以及針對(duì)任務(wù)和文檔的協(xié)作，最好將其視為類似于Slack的企業(yè)通信工具。

阿里巴巴已經(jīng)在2019年收購(gòu)了Teambition，這是一家中國(guó)項(xiàng)目管理軟件初創(chuàng)企業(yè)，旨在促進(jìn)協(xié)作，任務(wù)管理，文檔管理和一些基本CRM功能，從而有針對(duì)性地采取行動(dòng)，使其在企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域更具意義。盡管該服務(wù)的現(xiàn)有用法不太可能對(duì)阿里巴巴的收入和收益狀況產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，但它可能會(huì)促使該公司考慮針對(duì)這一部分市場(chǎng)增加解決方案和創(chuàng)新，并提高中國(guó)企業(yè)對(duì)需求和相關(guān)性的認(rèn)識(shí)。為工人提供的協(xié)作服務(wù)。

結(jié)論思想

面對(duì)美國(guó)中美貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致的中國(guó)消費(fèi)者信心低迷，阿里巴巴第三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)出了顯著的彈性。這個(gè)問(wèn)題似乎暫時(shí)解決了，現(xiàn)在阿里巴巴將需要管理冠狀病毒對(duì)中國(guó)商業(yè)的影響。盡管消費(fèi)者需求低迷可能會(huì)對(duì)增長(zhǎng)產(chǎn)生近期影響，但阿里巴巴應(yīng)該能夠通過(guò)這種方式進(jìn)行管理，并從消費(fèi)者越來(lái)越多地使用電子商務(wù)服務(wù)中看到一些剩余收益。相關(guān)的好處還可以進(jìn)一步增加對(duì)B2B服務(wù)的關(guān)注。

盡管業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)超過(guò)30%，但遠(yuǎn)期市盈率僅為25倍，盡管最近價(jià)格大幅上漲，但BABA仍然具有令人信服的價(jià)值。

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