你結(jié)匯了嗎？人民幣再破6.75！-ESG跨境

5月，美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）同比漲幅再創(chuàng)近40余年新高，因此市場(chǎng)預(yù)計(jì)6月美聯(lián)儲(chǔ)有可能加息75個(gè)基點(diǎn)，超出此前50個(gè)基點(diǎn)的一致預(yù)期。受此影響，近幾個(gè)交易日美元指數(shù)大幅沖高，進(jìn)而帶動(dòng)人民幣出現(xiàn)一定幅度的被動(dòng)貶值。

北京時(shí)間6月14日凌晨，美元指數(shù)大漲并突破105，創(chuàng)19年來(lái)新高。

年初至今，美元指數(shù)已漲9.47%，期間，美元對(duì)人民幣升值6.45%。

6月13日，在岸人民幣對(duì)美元匯率開(kāi)盤(pán)大幅下挫逾400點(diǎn)，報(bào)6.7350，隨后持續(xù)走低，跌破6.75關(guān)口，為5月27日以來(lái)首次。

在更多反映國(guó)際投資者預(yù)期的人民幣離岸市場(chǎng)上，離岸人民幣對(duì)美元震蕩走低，北京時(shí)間6月13日17:30至6月14日凌晨4時(shí)，離岸人民幣對(duì)美元幣值從6.7501下調(diào)至6.7848，幅度逾300基點(diǎn)，不過(guò)此后轉(zhuǎn)向升值。

6月14日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)較上一交易日調(diào)降300個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.7482。

一個(gè)月以來(lái)在岸人民幣走勢(shì)

一個(gè)月以來(lái)離岸人民幣走勢(shì)

這是又開(kāi)啟新一輪貶值了嗎？此前沒(méi)有趕上結(jié)匯高點(diǎn)的外貿(mào)人，現(xiàn)在可以上車(chē)嗎？

在此強(qiáng)調(diào)一下，影響匯率的因素有很多，沒(méi)有人能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)匯率走勢(shì)，多位華爾街對(duì)沖基金經(jīng)理甚至直言，中國(guó)與海外投機(jī)資本的較量尚未結(jié)束，此外，近期日元跌至24年新低，或觸發(fā)全球投機(jī)資本再度借機(jī)沽空遠(yuǎn)東地區(qū)外貿(mào)出口型貨幣獲利！

而外貿(mào)企業(yè)炒外匯=賭博，不要單邊賭它貶值或升值，我們的結(jié)匯點(diǎn)應(yīng)該是保證利潤(rùn)，而不是通過(guò)等待外匯貶值獲得更高收益。

匯率風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)在外貿(mào)企業(yè)簽訂合同至生產(chǎn)完成、拿到尾款的那一段時(shí)間內(nèi)，當(dāng)貨款全部打到公司賬上，此時(shí)已經(jīng)不用談什么避險(xiǎn)了，留給你的主動(dòng)權(quán)只有逢高結(jié)匯了。

所以，匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的核心則是保值而非增值。

遠(yuǎn)的案例不說(shuō)了，我們就說(shuō)一個(gè)月之前5月13日，當(dāng)天外匯市場(chǎng)上，在岸、離岸人民幣對(duì)美元即期匯率雙雙跌破6.8，多少人以為照這個(gè)速度，破7指日可待。

但隨后人民幣就開(kāi)啟了一波反彈走勢(shì)，連續(xù)漲破6.8、6.7兩個(gè)整數(shù)關(guān)口，重新回到6.6區(qū)間。歷史上人民幣中間價(jià)單日升幅前10位，今年5月份已經(jīng)占據(jù)兩席，分別是5月5日與5月23日。

在這種大起大落的波動(dòng)中，應(yīng)該如何避險(xiǎn)？就是通過(guò)各種方式避免裸奔。

鎖匯（套期保值）是目前我們外貿(mào)企業(yè)最常用的匯率避險(xiǎn)工具。老板們?cè)诋?dāng)前情況下，其實(shí)應(yīng)該考慮到根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)敞口，制定套期保值策略，對(duì)沖期限與敞口期限總體匹配，通過(guò)遠(yuǎn)期、掉期、期權(quán)、組合工具產(chǎn)品，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

簡(jiǎn)單解釋一下：現(xiàn)在人民幣匯率走跌，到6.7以上固然讓外貿(mào)企業(yè)欣喜，但5月簽訂的合同，如果尾款在8月才打過(guò)來(lái)，萬(wàn)一那時(shí)匯率又漲回來(lái)了呢？那出口企業(yè)豈不是要蒙受利潤(rùn)損失？

所以不少外貿(mào)企業(yè)會(huì)選擇在此時(shí)將結(jié)匯匯價(jià)鎖定在一個(gè)合理區(qū)間，好歹旱澇保收。

數(shù)據(jù)顯示，今年前四個(gè)月，外貿(mào)企業(yè)外匯套保規(guī)模同比增長(zhǎng)48%，首次辦理匯率避險(xiǎn)業(yè)務(wù)的企業(yè)數(shù)量新增約1萬(wàn)家。

國(guó)家放的大招還包括：

5月20日，國(guó)家外匯管理局發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)外匯市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有關(guān)措施的通知》，允許金融機(jī)構(gòu)為客戶(hù)提供對(duì)外匯普通美式期權(quán)、亞式期權(quán)及其組合產(chǎn)品。與此前流行的歐式外匯期權(quán)相比，亞式期權(quán)結(jié)算或行權(quán)價(jià)取決于套保合約有效期內(nèi)某一時(shí)間段觀察值的平均值，更能滿(mǎn)足企業(yè)外匯套保需求。此外，相較于歐式和美式期權(quán)，亞式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)更低，可以進(jìn)一步降低企業(yè)外匯套保成本。

5月26日，商務(wù)部、中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局印發(fā)了《關(guān)于支持外經(jīng)貿(mào)企業(yè)提升匯率風(fēng)險(xiǎn)管理能力的通知》，通知中指出，完善匯率避險(xiǎn)產(chǎn)品服務(wù)，進(jìn)一步提升人民幣跨境結(jié)算的便利性。各地人民銀行、外匯局分支機(jī)構(gòu)要鼓勵(lì)銀行在展業(yè)三原則基礎(chǔ)上，針對(duì)企業(yè)特點(diǎn)因企施策，提供契合市場(chǎng)需求的產(chǎn)品服務(wù)。鼓勵(lì)銀行持續(xù)提升基層機(jī)構(gòu)人民幣對(duì)外匯衍生品服務(wù)能力，創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)渠道，支持中小銀行合作辦理人民幣對(duì)外匯衍生品服務(wù)，滿(mǎn)足企業(yè)多元化匯率避險(xiǎn)需求。進(jìn)一步便利企業(yè)在跨境貿(mào)易投資中使用人民幣，鼓勵(lì)企業(yè)通過(guò)人民幣跨境計(jì)價(jià)結(jié)算規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。支持銀行通過(guò)單證電子化審核等方式簡(jiǎn)化結(jié)算流程，提高貿(mào)易新業(yè)態(tài)跨境人民幣結(jié)算效率。

我們做外貿(mào)，請(qǐng)務(wù)必敏銳一些，重視這些政策導(dǎo)向！

特別聲明：以上文章內(nèi)容僅代表作者本人觀點(diǎn)，不代表ESG跨境電商觀點(diǎn)或立場(chǎng)。如有關(guān)于作品內(nèi)容、版權(quán)或其它問(wèn)題請(qǐng)于作品發(fā)表后的30日內(nèi)與ESG跨境電商聯(lián)系。