中美貿(mào)易摩擦對深圳外貿(mào)影響分析-ESG跨境

中美貿(mào)易摩擦對深圳外貿(mào)影響分析

中美貿(mào)易摩擦對深圳外貿(mào)影響分析

中美貿(mào)易摩擦對深圳外貿(mào)影響分析：近日，新一輪中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商在華盛頓取得的階段性進展，中美雙方就終止貿(mào)易戰(zhàn)、分階段取消加征關(guān)稅達成了基本共識，中美貿(mào)易摩擦局勢暫時得到了緩解。深圳作為中國外貿(mào)城市之首以及高端制造之都，一直是中美貿(mào)易摩擦的主戰(zhàn)場，本文將就前期中美貿(mào)易摩擦對深圳外貿(mào)形勢影響及未來發(fā)展機遇作出簡要分析供讀者參考。

一、體外貿(mào)形勢

據(jù) 統(tǒng)計，110月全市進出口總額2.39萬億人民幣，同比下降2.6%。其中，出口總額1.35萬億元，增長3.8%；進口總額1.04萬億元，下降9.8%?？傮w而言，今年以來深圳進出口貿(mào)易形勢表現(xiàn)欠佳，具體分析如下：

1.進出口跌幅有所收窄，進口業(yè)務(wù)持續(xù)低迷，今年前10月深圳進出口總額同比下降3.8%，較一季度跌幅（4.3%）有所收窄，其中出口業(yè)務(wù)雖同比增長3.8%，但10月份單月同比下降3%，是從今年3月份以來首次下滑。進口業(yè)務(wù)同比下降9.8%，較一季度跌幅（12%）有所回升，但今年110月只有4、6月單月同比增長?？傮w而言，全市進口貿(mào)易市場表現(xiàn)持續(xù)低迷。

2.對歐盟及“一帶一路”沿線國家增幅明顯，從貿(mào)易伙伴看，深圳110月對歐盟進出口2548億元，同比增長15%，全市進出口占比10.5%；對“一帶一路”沿線國家合計進出口5234億元，同比增長5%，全市進出口占比21.8%。對美貿(mào)易方面，今年前10個月深圳對美進出口2207億元，同比下滑2.3%，全市進出口占比9.2%。今年以來，深圳對美進出口貿(mào)易總量稍有下滑，但在歐盟及“一帶一路”沿線國家進出口增長明顯。

3.民營企業(yè)領(lǐng)軍進出口，深圳民營經(jīng)濟活力無限、競爭力強，近年來已經(jīng)成長為助推深圳經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的中堅力量。今年前10個月，深圳市民營企業(yè)進出口達1.37萬億，同比增長4.4%，占同期全市進出口總值57.7%，民營企業(yè)繼續(xù)領(lǐng)軍進出口，成為深圳第一大貿(mào)易主體，對穩(wěn)定深圳外貿(mào)市場功不可沒。

4.外圍經(jīng)濟環(huán)境動蕩，除了直接對接海外進出口市場外，深圳還有一批通過香港轉(zhuǎn)口的外貿(mào)商品，今年110月這部分進出口額為5167億元，占深圳進出口總值21.6%。今年6月份“反修例”引發(fā)的暴力示威活動不斷升級，不僅導致香港GDP及貨物貿(mào)易出口大幅下滑（三季度同比分別下降2.9%和7.1%），且一定程度上影響了深圳的進出口表現(xiàn)（今年前10月深圳對香港進出口同比下滑4.9%）。

此外，今年7月開始日本限制向韓國出口高科技材料，引發(fā)貿(mào)易爭端并越演越烈，一方面導致日韓出口連續(xù)10月雙雙下跌、另一方面也影響了全球芯片、LED、半導體產(chǎn)業(yè)鏈的分工布局，同時影響著手機、電腦等深圳重點產(chǎn)業(yè)鏈布局。

5.企業(yè)外遷影響浮現(xiàn)，由于土地、用工成本持續(xù)上升，近年來深圳企業(yè)外遷正成加速態(tài)勢，除了東莞、惠州、中山等邊緣城市外，江西、湖北、四川等內(nèi)陸省份也紛紛出臺重磅稅收、土地等優(yōu)惠政策，加大力度營銷深圳企業(yè)。此外，近三年外遷企業(yè)中，電子信息行業(yè)占比接近4成，外遷企業(yè)正從服裝、玩具等低附加值產(chǎn)業(yè)向電子信息等新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變，且50%是億元計工業(yè)企業(yè)，與深圳市產(chǎn)業(yè)升級的初衷背道而行。從宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)上看，深圳前三季度GDP增速6.6%，較去年同期下降明顯，企業(yè)外遷正逐步拖拽著深圳經(jīng)濟快速發(fā)展的步伐。

二、中美貿(mào)易摩擦影響

中美貿(mào)易戰(zhàn)中主要的工具包括加征關(guān)稅、設(shè)置投資限制以及頒布禁令，對深圳外貿(mào)經(jīng)濟既有直接影響，又有間接影響，本文將其中關(guān)鍵的四大影響總結(jié)如下：

1、.壓制外貿(mào)行業(yè)，中美貿(mào)易戰(zhàn)最首要的措施是提高關(guān)稅壁壘，其直接導致深圳對美進出口企業(yè)的產(chǎn)能減少、利潤萎縮。深圳前三季度進口跌幅較大的客戶60%為供應(yīng)鏈客戶，此類客戶進口業(yè)務(wù)量下降的主要原因有代理的客戶業(yè)務(wù)量萎縮或轉(zhuǎn)國內(nèi)采購、市場風險上升、因收益減小主動壓縮業(yè)務(wù)量。除此之外，如企業(yè)被列入美國采取禁令以及制裁手段的企業(yè)清單，則會對企業(yè)正常經(jīng)營產(chǎn)生業(yè)務(wù)停擺等重大影響。

2.加劇產(chǎn)業(yè)外遷，受中美貿(mào)易戰(zhàn)出口禁令以及關(guān)稅壁壘影響，部分大型跨國企業(yè)開始了境外設(shè)廠的工作部署，計劃將部分產(chǎn)能外遷東南亞、本土或美國等地。值得注意的是，此類外遷不僅涉及單個企業(yè)，更是一個產(chǎn)業(yè)鏈，零配件供應(yīng)商、外綜服平臺等上下游配套均需跟隨外遷，如無外遷能力，在國內(nèi)市場需求不足的情況下，企業(yè)可能會大規(guī)模減產(chǎn)。

3.影響金融市場，中美貿(mào)易摩擦也已經(jīng)影響到了國內(nèi)的資本、匯率等市場表現(xiàn)。在資本市場，股價漲跌受此次中美貿(mào)易摩擦影響較大，股價大跌導致公司股票被強行平倉，涉及訴訟案件增加，上市公司的銀行授信、正常經(jīng)營均出現(xiàn)較大風險；在匯率市場方面，今年來人民幣匯率在6.3至7.2間大幅波動，在人民幣貶值過程中，受到?jīng)_擊的首先是進口企業(yè)和持有外債的中資企業(yè)，匯率大幅波動將對進口企業(yè)相關(guān)資產(chǎn)整體帶來巨大的價值變動。

4.打擊市場信心，中美貿(mào)易戰(zhàn)造成企業(yè)收益下降，貿(mào)易壁壘導致企業(yè)外遷，很大程度上壓制了國內(nèi)、國際市場需求，直接打擊了民營企業(yè)對固定資產(chǎn)投資的信心。今年前三季度深圳民間投資僅為3%，較2017年的22.5%以及2018年的12.5%大幅下滑。民營企業(yè)向來是深圳經(jīng)濟的支柱，民營商務(wù)主體占比超過95%。民間投資的增速大幅下滑反映出民企投資對市場未來表現(xiàn)的信心不足。

三、未來形勢預判

今年10月份中美第十三輪高級別經(jīng)貿(mào)磋商初步達成“第一階段”協(xié)議，雙方在農(nóng)業(yè)、知識產(chǎn)權(quán)保護、匯率、金融服務(wù)、擴大貿(mào)易合作、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、爭端解決等領(lǐng)域取得實質(zhì)性進展，中美貿(mào)易摩擦得到了階段性的緩和，但并未結(jié)束。

1.貿(mào)易摩擦根本問題并未解決，事實上，2018年以來中美貿(mào)易摩擦的總體態(tài)勢“升級—接觸試探—再升級—再接觸試探—雙方妥協(xié)”的邏輯演化，形勢總體升級、領(lǐng)域逐步擴大，已從貿(mào)易摩擦升級至科技戰(zhàn)、金融戰(zhàn)、地緣政治戰(zhàn)等全方位博弈。美國發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)的主要動機是通過收取關(guān)稅收益讓制造業(yè)回流美國，通過科技戰(zhàn)遏制中國創(chuàng)新活力，通過金融戰(zhàn)多方位打擊中國經(jīng)濟，最根本的目的是遏制中國崛起、維護美國霸權(quán)。

“第一階段”協(xié)議是中方迫于經(jīng)濟下行壓力，美方特朗普受經(jīng)濟下行、彈劾壓力、大選支持率以及美歐貿(mào)易摩擦升級四大因素制約而雙方妥協(xié)的結(jié)果，但協(xié)議的簽署并未完全解決了中美貿(mào)易摩擦的根本問題，對中方的遏制并未達到美方預期目標，因此貿(mào)易摩擦只是階段性緩和并未完全結(jié)束。

2.未來關(guān)鍵因素，未來半年到1年，影響中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系走向的重要變量及關(guān)鍵節(jié)點將是：

（1）華為等多家高科技企業(yè)被制裁問題后續(xù)走向，華為副董事長孟晚舟加拿大被捕后續(xù)動態(tài)將是整個中美科技戰(zhàn)后續(xù)發(fā)展方向的縮影。

（2）2020年美國大選啟動，對華強硬貿(mào)易政策可能再度成為候選人獲取選票策略。

（3）美國經(jīng)濟及股市表現(xiàn)，美國經(jīng)濟持續(xù)下行將制約美國總統(tǒng)對華強硬的態(tài)度。

（4）2020年臺灣大選、香港暴動問題、南海爭端等均有可能成為美方可借助用于牽制中方的工具。

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