跨境物流如何融資？隱山資本：長期主義者更值得投資-ESG跨境

作者｜曾琦

要想從謹(jǐn)慎的投資人那里拿到錢，從來都不是一件容易的事，特別是一直被“不合規(guī)風(fēng)險、退出路徑不明”等負(fù)面信息籠罩的跨境電商。

一方面，安克創(chuàng)新成為第一家獨立IPO上市的跨境企業(yè)，不僅意味著跨境電商獲得了主流資本市場的認(rèn)可，也讓投融資看到了除“借殼”外的另一條路徑；

另一方面，跨境電商是疫情期間為數(shù)不多狂飆猛漲的行業(yè)，每個領(lǐng)域都有資本涌入。但在各賽道中，與賣家同增長、共起伏的當(dāng)屬跨境物流。

跨境物流是跨境電商行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施，每件商品的成交都需要通過物流服務(wù)商跨越國境送到海外消費者手中。隨著跨境電商的發(fā)展，資本也越來越多地關(guān)注跨境物流這個行業(yè)。

“我們希望能找到行業(yè)里的優(yōu)秀企業(yè)家，幫助企業(yè)更好把握未來趨勢，助力企業(yè)找到規(guī)?；鲩L的路徑，另一方面能加速行業(yè)發(fā)展，推動中國企業(yè)在跨境物流中的話語權(quán)?！逼章逅闺[山資本投資總監(jiān)張之晨說。

但與資本的結(jié)合猶如結(jié)婚，不僅對象難找，而且要好聚好散、各方得利并不容易。那么，什么樣的企業(yè)更容易被資本相中？物流企業(yè)該如何選擇資本拋出的橄欖枝？接下來的跨境物流格局又將如何演變呢？

張之晨：

其一，創(chuàng)業(yè)者需要

其二，創(chuàng)始人要有極強的商業(yè)嗅覺和認(rèn)知能力，對行業(yè)本質(zhì)和如何構(gòu)筑動態(tài)護城河有理解深刻，能快速應(yīng)對突如其來的變化和競爭，需要有快速迭代和學(xué)習(xí)能力。

其三，互聯(lián)網(wǎng)加快了信息傳播速度，縮小了信息不對稱性，現(xiàn)代企業(yè)的競爭格局更多類似一場長跑，“一招鮮，吃遍天”的可能性不太大，所以我們也會更關(guān)注創(chuàng)始人的長期愿景及其組織中傳遞的企業(yè)文化和價值觀。

當(dāng)企業(yè)收入和人員發(fā)展到一定規(guī)模，商業(yè)模式已經(jīng)清晰，面臨的挑戰(zhàn)是復(fù)制和優(yōu)化：需要不斷復(fù)制現(xiàn)有模式，擴大規(guī)模，占據(jù)市場，并不停優(yōu)化現(xiàn)有的盈利模式，構(gòu)建競爭壁壘。

運營效率提升的手段如技術(shù)革新、組織結(jié)構(gòu)升級，企業(yè)需要降低運營成本來阻擋競爭對手的進入。

以上這些都是我們投資成長期企業(yè)時需要考慮的。

當(dāng)然，這個階段對創(chuàng)始人也會有更多維度的考量。

誠然愿景/價值觀判斷沒有高下之分，但不同的愿景會帶來不一樣的決策依據(jù)并造成不同結(jié)果。簡而言之，任何行業(yè)都會有系統(tǒng)性風(fēng)險，落到企業(yè)層面更是如此。為了對沖這種風(fēng)險，我們會傾向于選擇關(guān)注價值創(chuàng)造的創(chuàng)始人。

我們看到很多成功的創(chuàng)業(yè)者，長期支撐他堅持不懈奮斗的驅(qū)動力很可能是比較內(nèi)在、比較精神層面的，比如產(chǎn)業(yè)夢想、價值創(chuàng)造等。

其次，從創(chuàng)業(yè)到成熟期，企業(yè)一定經(jīng)歷過很多波折，。這不僅能看創(chuàng)始人扭轉(zhuǎn)危機的能力，更考驗的是創(chuàng)始人或創(chuàng)始團隊的底層價值觀。

張之晨：跨境物流的鏈條極長，涉及到“攬、干、關(guān)、倉、配”的各個環(huán)節(jié)。未來需要持續(xù)投入數(shù)字化、智能化等設(shè)備，以及在海外各個環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施，這中間既需要商流與物流的結(jié)合，也需要行業(yè)上下游的多個企業(yè)的協(xié)同努力。

對于選擇投資方的問題上，我認(rèn)為：

首先，企業(yè)需要理性判斷企業(yè)是否需要融資。重資產(chǎn)的投入并不一定適合所有的跨境物流商，可能有不一樣的切入點，也并非所有企業(yè)都那么需要外部資源的注入。

同時，投資機構(gòu)的支持并不僅僅等于錢。市場上很多機構(gòu)能幫你的不只是錢，還可能是人才、組織能力、渠道、資源，人脈，上下游生態(tài)等等。

以隱山資本為例，我們既有參與物流行業(yè)中巨頭的混改，可覆蓋從國內(nèi)到海外的全程運力，也有投資比如上架、分撥、揀選、叉車等多個場景的智能裝備及集成方案，為跨境電商或物流企業(yè)提供潛在的優(yōu)化方案。

。大家有共同的信念，認(rèn)同公司的定位、愿景、價值觀，這樣資本和企業(yè)之間的合作才能順暢，達到雙贏。

張之晨：今年對于跨境電商中的各類玩家都是顛覆性的一年，我也有兩點感悟較為深刻：

一是，美國的電商滲透率用了10年從5.6%上漲到16％，但疫情期間僅四個多月就上升到了27％?？缇畴娚痰脑鲩L，必將帶動跨境物流行業(yè)的迅猛發(fā)展。

因為海外線下的零售商沒法在短時間內(nèi)將線下搬到線上，海外工廠的產(chǎn)能也還未恢復(fù)，這一部分紅利釋放給了跨境電商。

而且，過去20年中國作為世界工廠，沉淀了多個行業(yè)研發(fā)、制造、創(chuàng)新能力，包括工廠、設(shè)備、技術(shù)、人才以及完整的產(chǎn)業(yè)鏈上下游配套。隨著國內(nèi)電商的興起，逐步解決了中國出口貿(mào)易轉(zhuǎn)型內(nèi)需后的工廠產(chǎn)能的流通和循環(huán)，使得整個生產(chǎn)制造供應(yīng)鏈都留在了中國，這是其他國家很難短時間完全復(fù)制的。

我們物美價廉的產(chǎn)品制造能力加上持續(xù)不斷的創(chuàng)新能力，是確保中國產(chǎn)品未來能夠持續(xù)引領(lǐng)全球消費的優(yōu)勢。伴隨著中國商品出海，將有更多中國背景的線上渠道、線上品牌、以及相關(guān)服務(wù)商的崛起。

直到今天跨境物流壓力還沒有得到完全解決：航空運力不足、海運大幅漲價、尾程派送混亂、各國清關(guān)問題頻發(fā)……

究其原因，從中國出海的B2B物流經(jīng)歷了相對較長的周期，履約解決方案較為完善。

這次疫情給予我們的啟示是，保障國際物流通道暢通與供應(yīng)鏈穩(wěn)定，是確保交易完成使消費者滿意的核心。未來隨著各頭部企業(yè)逐漸加強在海外關(guān)鍵節(jié)點的基礎(chǔ)設(shè)施投入，中國跨境企業(yè)將會對關(guān)鍵節(jié)點有更強掌控力；同時通過數(shù)字化的產(chǎn)業(yè)中臺，打通海外各個港口及落地配送的數(shù)據(jù)，做到物流的跨國境全程可視化，才能稱得上是真正的中國運往全球物流通道暢通，。

張之晨：

這幾年產(chǎn)業(yè)巨頭逐步入局，比如阿里、京東、順豐、通達等上市龍頭企業(yè)都開始關(guān)注跨境物流賽道，菜鳥、順豐近幾年都在海外做持續(xù)地投入。

隱山基金也有幸參與了其中部分企業(yè)的混改，相信這些核心企業(yè)的帶頭效應(yīng)以及大力投入會加速跨境行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的完善，并推動整個行業(yè)的飛速發(fā)展。

跨境物流企業(yè)中，也崛起了不少明星，見證了跨境行業(yè)這些年的爆發(fā)，比如縱騰、遞四方、燕文、萬邑通等，都分享到了出海市場增長的紅利。

以隱山參與投資的縱騰為例，從初期接觸開始，我就對縱騰的創(chuàng)始團隊對海外核心資源的認(rèn)知與持續(xù)投入印象深刻。早年縱騰以“谷倉海外倉+云途專線”的產(chǎn)品矩陣，占據(jù)了市場的先機。這幾年通過團隊的持續(xù)奮斗和不懈努力，成功地跑到了行業(yè)的頭部。

在疫情期間，得益于過去在海外履約端的投入，縱騰能對海外關(guān)鍵節(jié)點有較好掌控力，也為很多賣家的提供了綜合物流解決方案，幫助他們今年創(chuàng)下新高。

張之晨：從目前來看，由于上游供應(yīng)受限，不管是航空還是海運的線路，都集中在核心企業(yè)的手上，導(dǎo)致短期的供需結(jié)構(gòu)性不匹配，貨運資源稀缺，線路漲價。但隨著行業(yè)的發(fā)展和越來越多企業(yè)的投入，我們相信這些階段性資源不匹配的問題都會被逐步緩解。

參考美國或中國的物流發(fā)展歷史看，隨著各細(xì)分賽道的優(yōu)勢者相繼出現(xiàn)，資源很可能會往優(yōu)勢企業(yè)集中。

在跨境物流企業(yè)之外，伴隨著中國商品出海，將有更多中國背景的線上渠道、線上品牌、以及相關(guān)服務(wù)商的崛起。隱山資本非常愿意參與到跨境電商行業(yè)的發(fā)展和變化中來，與長期主義的企業(yè)家共同前行，推動行業(yè)的發(fā)展和提升。

資本的嗅覺歷來是最靈敏的，他們以超越時間維度、同類競爭的維度看行業(yè)，橫向?qū)Ρ?、縱向分析，幫助創(chuàng)業(yè)者認(rèn)清內(nèi)心深處的自己，重新思考企業(yè)的戰(zhàn)略和未來。

為了解決更多跨境物流商在投融資上的困惑，堅果資本、eWTP生態(tài)基金等專業(yè)投資方，圍繞“資本青睞下的物流風(fēng)口”進行探討，相信一定能讓你有所收獲。

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